The Impact of Oil Price Rises on Growth in the Euro Area

Article présenté par SOAH Jun Hui

Auteur : Jean-François Jamet : A graduate of the Ecole Normale Supérieure (Ulm) and Harvard University, Jean-Francois Jamet is currently a consultant to the World Bank. Introduction La hausse des prix du pétrole depuis 2002 est comparable à celle qu'avaient provoquée les chocs pétroliers de 1973 et 1979. Le prix du baril de Brent a été multiplié par 5, dépassant pour la première fois 100 dollars en janvier 2008. L'impact de cette augmentation spectaculaire des prix sur la croissance de la zone euro a été néanmoins relativement modéré pour des raisons à la fois conjoncturelles et structurelles : - l'appréciation de l'euro depuis 2002 a réduit de moitié la hausse des prix du pétrole pour les acteurs économiques de la zone euro (et donc l'impact de l'augmentation des prix du pétrole sur la croissance) ; - la dépendance de l'économie au pétrole a largement diminué depuis les années 1980 ; - la fiscalité élevée appliquée aux produits dérivés du pétrole amortit paradoxalement la hausse des prix de ces produits dans la mesure où elle est proportionnelle aux volumes vendus et non à leur prix unitaire ; - la concurrence accrue sur le marché du travail et sur le marché des produits réduit le risque de spirale inflationniste.

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